Pourquoi il existe
Les Consensus PD est une moyenne simple - ce qui signifie qu’elle est sensible à la fois à ce que pensent les banques et à qui contribue. Lorsque le nombre de contributeurs change, la moyenne peut évoluer, même si aucune banque n’a changé d’avis.
Cela signifie que le consensus PD peuvent se déplacer pour deux raisons très différentes :
- Changement d’opinion - une ou plusieurs banques ont changé d’avis PD estimation pour cette entité
- Modification de la profondeur - la population de la banque contributrice a changé ; une banque s’est jointe, a quitté, ou les deux
Il est essentiel de les distinguer pour interpréter correctement les données.
L’indicateur de changement d’opinion (OCI)** mesure le changement net de notation des banques qui ont contribué à la fois à la période en cours et à la période précédente - en maintenant la population constante afin d’isoler les véritables changements dans le sentiment de crédit.
L’OCI suit le sentiment de crédit au niveau des banques contributrices individuelles - pour chaque banque contributrice, nous calculons si leur opinion s’est améliorée, détériorée ou est restée stable d’un mois sur l’autre.
Un signal directionnel (+1, -1 ou 0) est attribué à chacun d’entre eux et ces signaux sont additionnés pour produire une lecture nette de la direction du marché :
OCIt=b∈Bt∩Bt−1∑sign(f(PDb,t−1)−f(PDb,t))
Où ?
- Bt = ensemble des banques contributrices au moment t
- f(PD) = fonction de mise en correspondance de l’échelle d’évaluation renvoyant un indice d’encoche
- Un résultat positif indique une amélioration nette ; un résultat négatif indique une détérioration nette
En limitant la somme à Bt∩Bt−1 - banques présentes dans les deux périodes - l’OCI exclut tout mouvement dû à l’entrée ou à la sortie de banques du pool des contributeurs.
Si le CCR ou Consensus PD a changé mais que l’OCI est Stable, le changement reflète une modification de la personne qui contribue - et non un changement d’opinion sur le crédit. Pondérez-le en conséquence.
Valeurs de l’OCI
L’OCI est publié en tant qu’indicateur directionnel. Le page d’entité uniquechaque banque contributrice reçoit une flèche :
- Amélioration - l’opinion nette des mêmes banques s’est rapprochée de la baisse PDs (flèche verte)
- Stable - pas de changement net parmi les contributeurs de même banque (pas de flèche)
- Dégradation - l’opinion nette des banques similaires a évolué vers la hausse PDs (flèche rouge)
Utiliser dans PD Agrégats
Le BCI alimente le lOCK_TERM_68__ Méthodologie des agrégatsoù des séries temporelles contrôlées par la population sont construites pour suivre le véritable sentiment de crédit au fil du temps - en éliminant le bruit de la rotation des contributeurs.
