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Cette page explique comment Credit Benchmark cartes Probabilité de défaut (PD) à Consensus Credit Ratings (CCR) grâce à son échelle normalisée de 21 catégories. Si vous êtes novice en matière de Credit Benchmarkcommencez par le vue d’ensemble de CCR.

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Credit Benchmark Échelle d’évaluation

Credit Benchmarkl’échelle de notation de la Banque européenne d’investissement (BEI) offre un moyen normalisé de traduire les probabilités de défaut (PDs) en une note de crédit. L’échelle va de aaa (meilleure qualité de crédit) à d (défaut). Notre échelle est une construction consensuelle dérivée de la PD des barèmes de 40+ banques. Chaque banque dispose de son propre barème principal, comprenant PD pour chaque grade interne. Nous agrégeons ces PD pour l’ensemble des contributeurs et interpoler un ensemble unique de seuils inférieurs et supérieurs pour l’ensemble du cycle (TTC) PD pour chaque catégorie de l Credit Benchmark échelle de 21 catégories. Ces limites sont les suivantes
  • Consultation de plusieurs sources indépendantes - Un véritable consensus, pas l’opinion d’un vendeur
  • Exprimé comme annuel TTC PD fourchettes - Réduire la procyclicité
  • **Pour maintenir la stabilité et la comparabilité entre les secteurs, les régions et les catégories de taille

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Catégories d’évaluation et PD Mises en correspondance

Tous PD les bornes sont exprimées en points de base (pb). Par exemple, 30 points de base = 0,30 %.
EncocheEvaluationPD Plus bas (bps)PD Supérieure (bps)Catégorie
1aaa01.25IG
2aa+1.252.25IG
3aa2.253.25IG
4aa-3.254.75IG
5a+4.756.25IG
6a6.258.5IG
7a-8.514IG
8bbb+1420IG
9bbb2030IG
10bbb-3048IG
11bb+4876HY
12bb76112HY
13bb-112195HY
14b+195365HY
15b365650HY
16b-6501000HY
17ccc+10001700HY
18ccc17002500HY
19ccc-25003700HY
20cc37006800HY
21c680010000HY
-d--Défaut
Credit Benchmark maintient également une CCR100 échelle pour plus fin PD-dans certains champs publiés. Le titre CCR continue d’utiliser l’échelle à 21 catégories. Voir aussi Consensus PD pour savoir comment CCR100 sont publiés.

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Comment nous créons l’échelle de consensus

Credit Benchmark’s PD représente la sagesse collective de 40+ grandes banques mondiales. Chaque banque dispose de son propre système de notation interne, avec des conventions de dénomination et des règles d’évaluation qui lui sont propres PD les limites de ces systèmes. Notre défi est d’harmoniser ces systèmes disparates en une seule échelle de consensus standardisée.

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Le défi : Systèmes d’évaluation multiples

Chaque banque contributrice dispose de son propre système de notation interne avec des conventions de dénomination uniques :
Type de banqueExemple de système d’évaluation
**Banque européenne d’investissement1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
**Banque régionale américaineA1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3, D
Banque asiatiqueAAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D

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La solution : Processus de normalisation

Nous élaborons une définition consensuelle de ce que PD pour chaque catégorie de crédit en utilisant comme langage commun l’équivalent de l’agence de notation de crédit (par exemple, S&P, Moody’s, Fitch) attribué en interne à chaque banque. Cela nous permet de comparer la qualité de crédit à l’identique sur différentes échelles internes.
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Cartographie des notations internes

Chaque banque nous fournit ses définitions de notation interne et leur correspondance avec les équivalents des agences de notation. A titre d’exemple :
  • Banque européenne 6 -> Equivalent à S&P BBB
  • B1 de la banque régionale américaine -> équivalent à S&P BBB
  • Asian Bank’s BBB -> Equivalent à S&P BBB
Ce point de référence commun nous permet de comparer PD entre les différents systèmes de notation interne.
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lOCK_TERM_68__ Collecte et analyse

Pour chaque notation équivalente à celle de S&P (par exemple, BBB), nous recueillons les données suivantes PD de toutes les banques et analyser les limites inférieure, moyenne et supérieure du réseau. A titre d’exemple :
  • Banque européenne (catégorie 6) - 17-32 points de base, point médian 23 points de base
  • US Regional Bank (B1) - 19-34 points de base, point médian 25 points de base
  • Asian Bank (BBB) - 18-31 points de base, point médian 24 points de base
les données sont données à titre d’exemple. Les valeurs réelles des contributeurs sont confidentiellesL’agrégation de tous les contributeurs pour cette note donne le Consensus PD utilisée à l’étape 3.
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Calcul du consensus

Nous analysons les PD de toutes les banques pour chaque catégorie de notation et calculer les limites du consensus :
  • Tableau du consensus de la BBB : 20-30 points de base
  • Point médian de la BBB : 25 points de base
  • Cela devient notre fourchette d’évaluation bbb dans la rubrique Credit Benchmark échelle
Le processus est répété pour chaque catégorie d’évaluation afin de créer l’ensemble de la base de données Credit Benchmark échelle d’évaluation à 21 catégories.

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Révision annuelle et alignement

Notre PD le tableau de correspondance est évalué périodiquement pour s’assurer que les limites restent alignées sur le consensus de toutes les banques contributrices. Ce processus de révision permet de maintenir la précision et la pertinence de l’échelle au fur et à mesure de l’évolution des modèles de risque bancaire et des conditions de marché. Pour une analyse plus approfondie de la comparaison de nos notations consensuelles avec celles de S&P et de Fitch, voir Alignement sur les agences de notation.