Hvorfor den eksisterer
Den Konsensus PD er et enkelt gjennomsnitt - noe som betyr at det er følsomt for både hva bankene mener og hvem som bidrar. Når bidragsyterne endrer seg, kan gjennomsnittet endre seg selv om ingen bank har endret syn.
Dette betyr at konsensus PD kan flytte av to svært forskjellige grunner:
- Opinion change - en eller flere banker har endret sin PD estimat for denne enheten
- Dybdeendring - den bidragsytende bankpopulasjonen endret seg; en bank kom til, forlot eller begge deler
Å skille dem fra hverandre er avgjørende for å tolke dataene riktig.
Slik fungerer det
OCI-indikatoren (Opinion Change Indicator) **måler netto ratingendring på tvers av banker som bidro i både inneværende og forrige periode - ved å holde populasjonen konstant for å isolere reelle endringer i kredittsentimentet.
OCI sporer kredittforventninger på individuelt banknivå - for hver enkelt bank som bidrar, beregner vi om synet deres har endret seg i retning av forbedring, forverring eller om det har holdt seg stabilt fra måned til måned.
Hvert signal tildeles et retningssignal (+1, -1 eller 0), og disse signalene summeres for å gi en nettoavlesning av markedsretningen:
OCIt=b∈Bt∩Bt−1∑sign(f(PDb,t−1)−f(PDb,t))
Hvor?
- Bt = sett av bidragsytende banker på tidspunktet t
- f(PD) = kartleggingsfunksjon for vurderingsskala som returnerer en hakkindeks
- Et positivt resultat indikerer en netto forbedring; et negativt resultat indikerer en netto forverring
Ved å begrense summen til Bt∩Bt−1 - banker som er til stede i begge periodene - OCI fjerner alle bevegelser som skyldes at banker går inn i eller ut av bidragsytergruppen.
Hvis CCR eller konsensus PD flyttet, men OCI er Stabil, gjenspeiler flyttingen en endring i hvem som bidrar - ikke en endring i kredittvurdering. Vektlegg den deretter.
OCI-verdier
OCI publiseres som en retningsindikator. På enkelt enhetssidefår hver bidragsytende bank en pil:
- Improving - nettosynet på samme bank har beveget seg mot lavere PDs (grønn pil)
- Stabil - ingen nettoendring blant bidragsytere fra samme bank (ingen pil)
- Forverret - nettosynet på samme bank har beveget seg mot høyere PDs (rød pil)
Bruk i PD Aggregater
OCI mates inn i PD Aggregatmetodikk, der populasjonskontrollerte tidsserier konstrueres for å spore den genuine kredittfølelsen over tid - og dermed fjerne støyen fra bidragsyternes omsetning.
