Hvorfor det finnes
Konsensus-PD et er et enkelt gjennomsnitt — noe som betyr at det er følsomt både for hva bankene mener og hvem som bidrar. Når bidragsytergruppen endres, kan gjennomsnittet skifte selv om ingen banker har endret sitt syn.
Dette betyr at denne Consensus PD kan endre seg av to svært forskjellige årsaker:
- Endring i vurdering — en eller flere banker har endret sitt PD-estimat for denne enheten
- Endring i dybde — populasjonen av bidragsytere endret seg; en bank kom til, forlot eller begge deler
Å skille dem fra hverandre er avgjørende for å tolke dataene riktig.
Slik fungerer det
Opinion Change Indicator (OCI) måler netto ratingendring på tvers av banker som bidro både i inneværende og forrige periode — ved å holde populasjonen konstant for å isolere reelle skift i kredittsentimentet.
OCI sporer kredittsentimentet på nivået for den enkelte bidragsyterbanken — for hver bidragsyter fra samme bank beregner vi om deres syn beveget seg mot forbedring, forverring eller holdt seg stabilt fra måned til måned.
Hver tildeles et retningssignal (+1,−1 eller 0), og disse signalene summeres for å gi en nettoindikasjon på markedsretningen:
OCIt=b∈Bt∩Bt−1∑sign(f(PDb,t−1)−f(PDb,t))
Hvor:
- Bt = sett av bidragsyterbanker på tidspunktet t
- f(PD) = kartleggingsfunksjon for ratingskala som returnerer et trinnindeks
- Et positivt resultat indikerer netto forbedring; et negativt resultat indikerer netto forverring
Ved å begrense summen til Bt∩Bt−1 — banker som er til stede i begge perioder — OCI fjerner enhver bevegelse forårsaket av banker som blir med i eller forlater bidragsytergruppen.
Hvis CCR eller denne Consensus PD har endret seg, men OCI er stabil, reflekterer endringen en endring i hvem som bidrar — ikke en endring i kredittvurderingen. Vekt dette tilsvarende.
OCI-verdier
OCI publiseres som en retningsindikator. På siden «siden for enkeltvirksomhet» får hver bidragsyterbank en pil:
- Bedring — netto syn for samme bank beveget seg mot lavere PDs (grønn pil)
- Stabil — ingen nettoendring blant bidragsytere fra samme bank (ingen pil)
- Forverring — netto syn på samme bank beveget seg mot høyere PDs (rød pil)
Bruk i PD-aggregater
OCI inngår i «PD-aggregatmetodikk», der populasjonskontrollerte tidsserier konstrueres for å spore reell kredittsentiment over tid — og dermed fjerne støy fra bidragsyternes utskiftning.
