Credit Benchmark-rating-skala

Denne siden forklarer hvordan Credit Benchmark kartlegger verdier for sannsynlighet for mislighold (PD) til Consensus Credit Ratings (CCR) gjennom sin standardiserte skala med 21 kategorier. Hvis du er ny hos Credit Benchmark, kan du starte med «CCR-oversikt».

Credit Benchmark’s ratingskala gir en standardisert måte å oversette sannsynligheten for mislighold (PDs) til en kredittrating. Skalaen strekker seg fra aaa (høyeste kredittkvalitet) til d (mislighold). Vår skala er en konsensuskonstruksjon avledet fra PD-skalaene til over 40 banker. Hver bank opprettholder sin egen hovedskala, inkludert PD-grenseverdier for hver intern grad. Vi aggregerer disse PD-grenseverdiene på tvers av bidragsyterne og interpolerer et enkelt sett med nedre og øvre PD-grenser gjennom hele syklusen (TTC) for hver kategori i Credit Benchmark-skalaen med 21 kategorier. Disse grensene er:

Samlet fra flere uavhengige kilder - En ekte konsensus, ikke en leverandørs mening
Uttrykt som årlige TTC PD-intervaller - For å redusere procyklisitet
Gjennomgås med jevne mellomrom - For å opprettholde stabilitet og sammenlignbarhet på tvers av sektorer, regioner og størrelsesklasser

Ratingkategorier og PD-kartlegginger

Alle PD-grenser uttrykkes i basispunkter (bps). For eksempel 30 bps = 0.30%.

Notch	Rating	PD lavere (bps)	PD øvre (bps)	Kategori
1	aaa	0	1.25	IG
2	aa+	1.25	2.25	IG
3	aa	2.25	3.25	IG
4	aa-	3.25	4.75	IG
5	a+	4.75	6.25	IG
6	a	6.25	8.5	IG
7	a-	8.5	14	IG
8	bbb+	14	20	IG
9	bbb	20	30	IG
10	bbb-	30	48	IG
11	bb+	48	76	HY
12	bb	76	112	HY
13	bb-	112	195	HY
14	b+	195	365	HY
15	b	365	650	HY
16	b-	650	1000	HY
17	ccc+	1000	1700	HY
18	ccc	1700	2500	HY
19	ccc-	2500	3700	HY
20	cc	3700	6800	HY
21	c	6800	10000	HY
—	d	—	—	Mislighold

Credit Benchmark opprettholder også en sekundær CCR100 skala for finere PD-basert detaljering i enkelte publiserte felt. Hoved-CCR bruker fortsatt skalaen med 21 kategorier. Se Konsensus-PD for hvordan CCR100 feltene publiseres.

Hvordan vi lager konsensusskalaen

Credit Benchmark’s PD-skala representerer den samlede kunnskapen fra over 40 ledende globale banker. Hver bank har sitt eget interne ratingsystem med unike navnekonvensjoner og PD-grenser. Vår utfordring er å harmonisere disse ulike systemene til en enkelt, standardisert konsensus-skala.

Utfordringen: Flere ratingsystemer

Hver bidragsyterbank har sitt eget interne ratingsystem med unike navnekonvensjoner:

Banktype	Eksempel på ratingsystem
Europeisk bank	1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
Regionalbank i USA	A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3, D
Asiatisk bank	AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D

Løsningen: Standardiseringsprosess

Vi utarbeider en konsensusdefinisjon av hvilken PD som tilhører hver kredittklasse ved å bruke hver banks internt tildelte Credit Rating Agency Equivalent (f.eks. S&P, Moody’s, Fitch) som vårt felles språk. Dette gjør det mulig for oss å sammenligne like kredittkvaliteter på tvers av ulike interne skalaer.

Intern ratingkartlegging

Hver bank gir oss sine interne ratingdefinisjoner og hvordan disse samsvarer med tilsvarende standarder hos kredittvurderingsbyråene. For eksempel:

European Banks 6 -> Tilsvarer S&P BBB
US Regional Bank’s B1 -> Tilsvarer S&P BBB
Asian Banks BBB -> Tilsvarer S&P BBB

Dette felles referansepunktet gjør det mulig for oss å sammenligne PD-estimater på tvers av ulike interne ratingsystemer.

Innsamling og analyse av PD

For hver rating som tilsvarer «S&P» (f.eks. BBB), samler vi inn PD-verdiene fra alle bankene og analyserer de nedre, midtre og øvre grensene som er oppgitt i nettverket. For eksempel:

Europeisk bank (grad 6) — 17–32 basispunkter, midtpunkt 23 basispunkter
Regionalbank i USA (B1) — 19–34 basispunkter, midtpunkt 25 basispunkter
Asiatisk bank (BBB) — 18–31 basispunkter, midtpunkt 24 basispunkter

Eksempeldata for illustrasjon. Faktiske bidragsverdier er konfidensielle.Aggregering av alle bidragsytere for denne karakteren gir det konsensus-PD-intervallet som brukes i trinn 3.

Konsensusberegning

Vi analyserer PD-fordelingene på tvers av alle banker for hver ratingkategori og beregner konsensusgrensene:

BBB-konsensusintervall: 20–30 basispunkter
BBB-midtpunkt: 25 basispunkter
Dette blir vårt bbb-ratingintervall i Credit Benchmark-skalaen

Prosessen gjentas for hver ratingkategori for å skape den fullstendige Credit Benchmark-ratingskalaen med 21 kategorier.

Årlig gjennomgang og samordning

Vår PD-kartleggingstabell evalueres med jevne mellomrom for å sikre at grensene forblir i samsvar med konsensusen blant alle bidragsyterbankene. Denne gjennomgangsprosessen opprettholder skalaens nøyaktighet og relevans etter hvert som bankenes risikomodeller og markedsforholdene utvikler seg. For en grundigere drøfting av hvordan våre konsensusratinger sammenlignes med S&P og Fitch, se «Tilpasning til ratingbyråer».