Credit Benchmark Vurderingsskala
Credit Benchmark’s ratingskala gir en standardisert måte å oversette misligholdssannsynlighet (PDs) til en kredittvurdering. Skalaen går fra aaa (høyeste kredittkvalitet) til d (mislighold). Skalaen vår er en konsensuskonstruksjon utledet fra PD skalaer fra 40+ banker. Hver bank har sin egen hovedskala, inkludert PD cutoffs for hver interne karakter. Vi aggregerer disse PD avgrensninger på tvers av bidragsytere og interpolere et enkelt sett med nedre og øvre gjennom-syklus (TTC) PD grensene for hver kategori i Credit Benchmark skala med 21 kategorier. Disse grensene er:- Samlet fra flere uavhengige kilder - En sann konsensus, ikke en leverandørs mening
- Utrykt som årlig TTC PD intervaller - For å redusere prosyklisiteten
- Gjennomgås med jevne mellomrom - For å opprettholde stabilitet og sammenlignbarhet på tvers av sektorer, regioner og størrelseskategorier
Vurderingskategorier og PD Mappinger
| Hakk | Vurdering | PD Lavere (bps) | PD Øvre (bps) | Kategori |
|---|---|---|---|---|
| 1 | aaaaa | 0 | 1.25 | IG |
| 2 | aa+ | 1.25 | 2.25 | IG |
| 3 | aa | 2.25 | 3.25 | IG |
| 4 | aa- | 3.25 | 4.75 | IG |
| 5 | a+ | 4.75 | 6.25 | IG |
| 6 | a | 6.25 | 8.5 | IG |
| 7 | a- | 8.5 | 14 | IG |
| 8 | bbb+ | 14 | 20 | IG |
| 9 | bbb | 20 | 30 | IG |
| 10 | bbb- | 30 | 48 | IG |
| 11 | bb+ | 48 | 76 | HY |
| 12 | bb | 76 | 112 | HY |
| 13 | bb- | 112 | 195 | HY |
| 14 | b+ | 195 | 365 | HY |
| 15 | b | 365 | 650 | HY |
| 16 | b- | 650 | 1000 | HY |
| 17 | ccc+ | 1000 | 1700 | HY |
| 18 | ccc | 1700 | 2500 | HY |
| 19 | ccc- | 2500 | 3700 | HY |
| 20 | cc | 3700 | 6800 | HY |
| 21 | c | 6800 | 10000 | HY |
| - | d | - | - | Standard |
Credit Benchmark opprettholder også en sekundær
CCR100 skala for finere PD-basert på detaljeringsgrad i enkelte publiserte felt. Overskriften CCR fortsetter å bruke 21-kategoriskalaen. Se Konsensus PD for hvordan CCR100 feltene er publisert.Hvordan vi skaper konsensusskalaen
Credit Benchmark’s PD skalaen representerer den kollektive visdommen til 40+ ledende globale banker. Hver bank har sitt eget interne rangeringssystem med unike navnekonvensjoner og PD grenser. Utfordringen vår er å harmonisere disse ulike systemene til én enkelt, standardisert konsensusskala.Utfordringen: Flere vurderingssystemer
Hver bidragsyterbank har sitt eget interne ratingsystem med unike navnekonvensjoner:| Banktype | Eksempel på rangeringssystem |
|---|---|
| European Bank | 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 |
| US Regional Bank | A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3, D |
| Asian Bank | AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D |
Løsningen: Standardiseringsprosessen
Vi skaper en konsensusdefinisjon av hva PD vi kartlegger hver kredittklasse ved å bruke hver banks internt tildelte Credit Rating Agency Equivalent (f.eks. S&P, Moody’s, Fitch) som vårt felles språk. Dette gjør det mulig for oss å sammenligne kredittkvalitet på tvers av ulike interne skalaer.Kartlegging av intern rating
Hver bank gir oss sine interne ratingdefinisjoner og hvordan de samsvarer med standard kredittvurderingsbyråer. For eksempel
- European Bank’s 6 -> Tilsvarer S&P BBB
- US Regional Bank’s B1 -> Tilsvarer S&P BBB
- Asian Bank’s BBB -> Tilsvarer S&P BBB
PD Innsamling og analyse
For hver tilsvarende S&P-rating (f.eks. BBB) samler vi inn PD verdier fra alle bankene og analysere de nedre, midtre og øvre grensene som er bidratt på tvers av nettverket. For eksempel
- Europeisk bank (grad 6) - 17-32 bps, midtpunkt 23 bps
- USA Regional Bank (B1) - 19-34 bps, midtpunkt 25 bps
- Asian Bank (BBB) - 18-31 bps, midtpunkt 24 bps
Konsensusberegning
Vi analyserer PD fordelinger på tvers av alle banker for hver ratingkategori og beregne konsensusgrensene:
- BBBs konsensusintervall: 20-30 basispunkter
- BBB midtpunkt: 25 basispunkter
- Dette blir vårt bbb-klassifiseringsområde i Credit Benchmark skala