CCR vs. S&P og Fitch: Ratingfordeling
Diagrammet nedenfor viser en sammenligning av Credit Benchmark CCR med S&P og Fitch-ratinger for over 5 000 enheter. Hvert punkt representerer et ratingpar: én CCR-verdi og én byrårating for samme enhet på samme tidspunkt. Boblenes størrelse gjenspeiler antall enheter i hver kombinasjon.
Hvorfor samstemning oppstår
- Credit Benchmark-skalaen er konstruert for å samsvare med ratingbyråenes kategorier: CB-ratingskala en er kalibrert ut fra bankenes egne interne kartlegginger av forholdet mellom egne graderinger og byråenes. De deltakende bankene tilordner sine interne vurderinger til kategorier i stil med byråene (AAA, BBB osv.), og CB-skalaen er bygget på gjennomsnittet av disse tilordningene. Sammenlignbarhet mellom byråene er innebygd i Credit Benchmark’s PD-til-CCR-skala.
- Banker og byråer reagerer på de samme risikofaktorene: bankenes kredittmodeller og byråenes analytikere vurderer de samme underliggende fundamentale forholdene. Deres vurderinger konvergerer naturlig mot lignende nivåer for de fleste enheter.
- Konsensusaggregering jevner ut individuelle variasjoner: CCR samler synspunkter fra over 40 banker. Forskjeller i de enkelte bankenes rammeverk har en tendens til å jevne seg ut, slik at signalet ligger nærmere markedskonsensusen.
CCR er typisk retnings- og nivåmessig sammenlignbar med S&P, og Fitch, samtidig som den forblir et uavhengig signal med høyere frekvens som kan identifisere endringer i oppfattet risiko før offentliggjorte tiltak fra byråene.