Credit Benchmark Scala di valutazione
Credit Benchmarkla scala di rating fornisce un modo standardizzato per tradurre le probabilità di default (PDs) in un rating di credito. La scala va da aaa (massima qualità del credito) a d (default). La nostra scala è un costrutto di consenso derivato dal PD scale di 40+ banche. Ogni banca mantiene la propria scala principale, che comprende PD cutoff per ogni grado interno. Aggreghiamo questi PD tra i collaboratori e interpolare un singolo set di valori inferiori e superiori attraverso il ciclo (TTC) PD confini per ogni categoria nel Credit Benchmark scala a 21 categorie. Questi confini sono:- Aggregato da più fonti indipendenti - Un vero e proprio consenso, non un’opinione del venditore
- Espresso come annuale TTC PD gamme - Ridurre la prociclicità
- **Per mantenere la stabilità e la comparabilità tra settori, regioni e fasce dimensionali
Categorie di valutazione e PD Mappature
| Tacca | Valutazione | PD Inferiore (bps) | PD Superiore (bps) | Categoria |
|---|---|---|---|---|
| 1 | a* | 0 | 1.25 | IG |
| 2 | aa+ | 1.25 | 2.25 | IG |
| 3 | a | 2.25 | 3.25 | IG |
| 4 | aa- | 3.25 | 4.75 | IG |
| 5 | a+ | 4.75 | 6.25 | IG |
| 6 | a | 6.25 | 8.5 | IG |
| 7 | a- | 8.5 | 14 | IG |
| 8 | bbb+ | 14 | 20 | IG |
| 9 | bbb | 20 | 30 | IG |
| 10 | bbb- | 30 | 48 | IG |
| 11 | bb+ | 48 | 76 | HY |
| 12 | *bambino | 76 | 112 | HY |
| 13 | bb- | 112 | 195 | HY |
| 14 | b+ | 195 | 365 | HY |
| 15 | b | 365 | 650 | HY |
| 16 | b- | 650 | 1000 | HY |
| 17 | ccc+ | 1000 | 1700 | HY |
| 18 | ccc* | 1700 | 2500 | HY |
| 19 | ccc- | 2500 | 3700 | HY |
| 20 | **c.c./c.c | 3700 | 6800 | HY |
| 21 | c | 6800 | 10000 | HY |
| - | d | - | - | Predefinito |
Credit Benchmark mantiene anche una sezione secondaria
CCR100 per una scala più fine PD-granularità basata su alcuni campi pubblicati. Il titolo CCR continua a utilizzare la scala a 21 categorie. Vedi Consenso PD per come CCR100 sono pubblicati.Come creiamo la scala di consenso
Credit Benchmark’s PD rappresenta la saggezza collettiva di oltre 40 banche leader a livello mondiale. Ogni banca ha un proprio sistema di rating interno con convenzioni di denominazione e PD confini. La nostra sfida è armonizzare questi sistemi disparati in un’unica scala di consenso standardizzata.La sfida: Sistemi di valutazione multipli
Ogni banca contribuente ha un proprio sistema di rating interno con convenzioni di denominazione uniche:| Tipo di banca | Esempio di sistema di valutazione |
|---|---|
| Banca Europea | 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 |
| Banca regionale americana | A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3, D |
| Banca asiatica | AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D |
La soluzione: Processo di standardizzazione
Creiamo una definizione consensuale di ciò che PD mappe per ogni grado di credito utilizzando il Credit Rating Agency Equivalent assegnato internamente a ciascuna banca (ad esempio, S&P, Moody’s, Fitch) come linguaggio comune. Questo ci permette di confrontare la qualità del credito in modo analogo tra le diverse scale interne.Mappatura dei rating interni
Ogni banca ci fornisce le proprie definizioni interne di rating e la loro corrispondenza con gli equivalenti standard delle agenzie di rating. Ad esempio:
- Banca Europea 6 -> Equivalente a S&P BBB
- US Regional Bank’s B1 -> Equivalente a S&P BBB
- BBB della banca asiatica -> Equivalente a S&P BBB
PD Raccolta e analisi
Per ogni rating equivalente di S&P (ad esempio, BBB), raccogliamo i dati relativi al rating di S&P PD di tutte le banche e analizzare i limiti inferiori, medi e superiori apportati in tutta la rete. Ad esempio:
- Banca Europea (Grado 6) - 17-32 bps, punto medio 23 bps
- US Regional Bank (B1) - 19-34 bps, punto medio 25 bps
- Asian Bank (BBB) - 18-31 bps, punto medio 24 bps
Calcolo del consenso
Analizziamo il PD distribuzioni tra tutte le banche per ogni categoria di rating e calcolare i limiti del consenso:
- Campo di consenso di BBB: 20-30 punti base
- Medio BBB: 25 punti base
- Questo diventa il nostro intervallo di rating bbb nel Credit Benchmark scala