Scala di rating Credit Benchmark
La scala di rating di Credit Benchmark fornisce un metodo standardizzato per tradurre le probabilità di default (PD) in un rating di credito. La scala va da aaa (massima qualità creditizia) a d (default). La nostra scala è un costrutto di consenso derivato dalle scale di PD di oltre 40 banche. Ciascuna banca mantiene la propria scala principale, compresi i valori soglia di PD per ciascun grado interno. Aggreghiamo tali valori soglia di PD tra i contributori e interpoliamo un unico insieme di limiti di PD inferiori e superiori «through-the-cycle» (TTC) per ciascuna categoria nella scala a 21 categorie del Credit Benchmark. Tali intervalli sono:- Dati aggregati da molteplici fonti indipendenti - Un vero consenso, non un’opinione del fornitore
- Espressi come intervalli di PD TTC annuali - Per ridurre la prociclicità
- Revisione periodica - Per garantire stabilità e comparabilità tra settori, regioni e fasce dimensionali.
Categorie di rating e mappature PD
Credit Benchmark mantiene inoltre una scala secondaria
CCR100 per una maggiore granularità basata sul PD in alcuni campi pubblicati. Il CCR principale continua a utilizzare la scala a 21 categorie. Si veda «PD di consenso» per informazioni su come CCR100 vengono pubblicati i campi.Come creiamo la scala di consenso
La scala PD di Credit Benchmark rappresenta la saggezza collettiva di oltre 40 banche leader a livello globale. Ciascuna banca dispone di un proprio sistema di rating interno con convenzioni di denominazione e limiti di PD specifici. La nostra sfida consiste nell’armonizzare questi sistemi eterogenei in un’unica scala di consenso standardizzata.La sfida: sistemi di rating multipli
Ogni banca partecipante dispone di un proprio sistema di rating interno con convenzioni di denominazione specifiche:La soluzione: il processo di standardizzazione
Elaboriamo una definizione di consenso relativa al PD associato a ciascun grado di credito utilizzando, come linguaggio comune, l’equivalente delle agenzie di rating (ad esempio, S&P, Moody’s, Fitch) assegnato internamente da ciascuna banca. Ciò ci consente di confrontare la qualità del credito a parità di condizioni tra diverse scale interne.1
Mappatura dei rating interni
Ciascuna banca ci fornisce le proprie definizioni interne dei rating e la loro corrispondenza con gli equivalenti standard delle agenzie di rating del credito. Ad esempio:
- 6 della Banca europea -> Equivalente a un rating BBB dell’S&P
- B1 di una banca regionale statunitense -> Equivalente a BBB dell’S&P
- BBB della banca asiatica -> Equivalente al BBB dell’S&P
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Raccolta e analisi dei PD
Per ciascun rating equivalente a S&P e (ad es. BBB), raccogliamo i valori di PD da tutte le banche e analizziamo i limiti inferiore, medio e superiore forniti dall’intera rete. Ad esempio:
- Banca europea (Grado 6) — 17–32 punti base, valore medio 23 punti base
- Banca regionale statunitense (B1) — 19–34 punti base, valore mediano 25 punti base
- Banca asiatica (BBB) — 18–31 punti base, valore medio 24 punti base
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Calcolo del consenso
Analizziamo le distribuzioni delle PD tra tutte le banche per ciascuna categoria di rating e calcoliamo i limiti di consenso:
- Intervallo di consenso BBB: 20-30 punti base
- Punto medio BBB: 25 punti base
- Questo intervallo costituisce la nostra classe di rating «bbb» nella scala Credit Benchmark.