Por qué existe
En Consenso PD es una media simple, lo que significa que es sensible tanto a lo que piensan los bancos como a quién contribuye. Cuando cambia el conjunto de contribuyentes, la media puede variar aunque ningún banco haya cambiado de opinión.
Esto significa que el Consenso PD pueden moverse por dos motivos muy diferentes:
- Cambio de opinión - uno o más bancos cambiaron su PD estimación para esta entidad
- Cambio de profundidad: la población del banco contribuyente ha cambiado; un banco se ha unido, se ha ido o ambas cosas
Distinguirlos es fundamental para interpretar correctamente los datos.
Cómo funciona
El indicador de cambio de opinión (OCI) mide la variación neta de la calificación de los bancos que han contribuido tanto en el periodo actual como en el anterior, manteniendo constante la población para aislar los cambios genuinos en el sentimiento crediticio.
El ICO realiza un seguimiento de la confianza crediticia a nivel de banco contribuyente individual: para cada banco contribuyente, calculamos si su opinión mejoró, empeoró o se mantuvo estable mes a mes.
A cada una se le asigna una señal direccional (+1, -1, o 0), y esas señales se suman para producir una lectura neta sobre la dirección del mercado:
OCIt=b∈Bt∩Bt−1∑sign(f(PDb,t−1)−f(PDb,t))
Dónde:
- Bt = conjunto de bancos contribuyentes en el momento t
- f(PD) = función de asignación de escala de valoración que devuelve un índice de muesca
- Un resultado positivo indica una mejora neta; uno negativo, un deterioro neto
Limitando la suma a Bt∩Bt−1 - bancos presentes en ambos periodos - el OCI elimina cualquier movimiento causado por bancos que entran o salen del grupo de contribuyentes.
Si el CCR o Consenso PD pero la OCI es Estable, el movimiento refleja un cambio en quién está contribuyendo, no un cambio en la opinión crediticia. Pondérelo en consecuencia.
Valores OCI
El ICO se publica como indicador direccional. El página de entidad únicacada banco contribuyente recibe una flecha:
- Mejora - la opinión neta del mismo banco se inclina a la baja PDs (flecha verde)
- Estable - sin cambios netos entre los contribuyentes del mismo banco (sin flecha)
- Deterioro - la visión neta del mismo banco se inclinó al alza PDs (flecha roja)
Utilizar en PD Áridos
El ICO alimenta el PD Metodología de los agregadosdonde se construyen series temporales controladas por la población para seguir el sentimiento crediticio genuino a lo largo del tiempo, eliminando el ruido de la rotación de contribuyentes.
